"Красный Восток" станет швейцарским

18 декабря 2003 года

В ближайшее время в России одним независимым производителем пива станет меньше. Акционеры ОАО «Солодовпиво», ОАО «Пивоваренная компания «Красный Восток» и ЗАО «Альтернативные пивоваренные технологии» 1 декабря приняли решение объединиться. В новой компании, которая сохранит название «Красный Восток», мажоритарный акционер пивкомбината Айрат Хайруллин окажется в качестве миноритарного акционера, а контрольным пакетом акций будет владеть компания Sadeca Societe Financieve S.A. (Швейцария). Впрочем, отмечают эксперты, швейцарская компания задержится в качестве владельца «Красного Востока» только до тех пор, пока не найдет на пивоваренный актив нового, скорее всего, иностранного владельца.

ОАО «Пивоваренная компания «Красный Восток» (г. Казань, Татарстан) – один из крупнейших независимых производителей пивобезалкогольной продукции в России. В 2002 г. компания произвела 414 млн литров пива (107,8% к 2001 г.), в том числе в ПЭТ упаковке – 317 млн литров. Выручка предприятия составила 4,7 млрд руб., а чистая прибыль – 203,5 млн руб. По прогнозам компании, в 2003 г. производство пива холдингом «Красный Восток» (включая ОАО «Солодовпиво», ОАО «Чешский стандарт» и ЗАО «Альтернативные пивоваренные технологии») достигнет 500 млн литров, выручка увеличится до 6,5 млрд руб., а чистая прибыль составит 450 млн руб. Рост производственных показателей будет обеспечен за счет начала работы «Солодовпиво», выручка которого за 6 месяцев 2003 г. составила 1 млрд руб. (рост почти в 100 раз), а чистая прибыль – 41,7 млн руб.

Крупнейшим акционером ПК «Красный Восток» является Айрат Хайруллин (до недавнего времени – гендиректор предприятия), которому принадлежит 27,73% акций пивкомбината непосредственно, а 26,68% через ООО «Эдельвейс групп», в котором он владеет 50%. Еще 41,43% «Красного Востока» принадлежит ОАО «Солодовпиво», созданному в 2001 г. для производства пива класса премиум. В свою очередь ПК «Красный Восток» владеет 19,94% акций «Солодовпиво», а 71,57% акций предприятия принадлежит швейцарской компании Sadeca Societe Financieve S.A., на 96% принадлежащей гражданину Швейцарии Жаку Буши. Комитет по управлению коммунальным имуществом администрации г. Казани владеет 4,87% «Солодовпиво» (в них были конвертированы 33,07% «Красного Востока», которым владела администрация Казани). В начале 2003 г. «Солодовпиво» и другая швейцарская компания Prime Services S.A. создали ЗАО «Альтернативные пивоваренные технологии», в котором компаниям принадлежит 8,82% и 91,18% акций соответственно.

В начале этой недели, компании «Солодовпиво» и «Красный Восток» опубликовали итоги внеочередных собраний акционеров, состоявшихся 1 декабря. На них было принято решение о «реорганизация ОАО «Пивоваренная компания «Красный Восток» в форме слияния его ОАО «Солодовпиво» и ЗАО «Альтернативные Пивоваренные Технологии». Получить комментариев от «Красного Востока» и лично Айрата Хайруллина RBC daily не удалось. Однако эксперты считают, что объединение пивоваренных активов связано с предстоящей продажей бизнеса одной из крупных иностранных компаний, еще не представленных в России. «Несмотря на то, что рост пивного рынка в России значительно замедлился, он остается одним из самых привлекательных в мире, - заявил RBC daily Дмитрий Гончарук, старший консультант компании AGA Management, специализирующейся на оказании услуг по корпоративной реструктуризации и сопровождению инвестиционных проектов. – В настоящее время на российском рынке пива до сих пор не представлен мировой лидер отрасли, американская компания Anheuser-Busch. Кроме того, в начале 2003 г. возможностью приобрести пивоваренное производство в России заинтересовалась австралийская пивоваренная компания Foster’s».

По словам г-на Гончарука, еще в 2002 г. владельцы «Красного Востока» намеревались продать свой бизнес за 600 млн долл., но не нашли покупателя: для того времени сумма казалась явно завышенной. Однако сделка по приобретению Heineken питерской компании «Браво» за 330 млн долл., производящей в 1,5раза меньше пива, чем «Красный Восток», показала, что зарубежный инвестор готов платить значительную премию за выход на российский рынок пива. Поэтому не исключено, что консолидация активов «Красного Востока» проводится именно в качестве «предпродажной подготовки». На подготовку к продаже указывает и то, что раскрутка марок «Солодов» и «Чешский стандарт» нацелена на расширение присутствия «Красного Востока» в премиум-сегменте, доля в котором важна для зарубежных инвесторов при покупке предприятия в России.

На «Красном Востоке» RBC daily отказались раскрыть условия договора слияния компании с «Солодовпиво» и ЗАО «АПТ» и прокомментировать предположения о продаже компании иностранному бизнесу. Однако самостоятельная оценка (на основе соотношения чистых активов компаний и структуры акционеров) позволяет предположить, что в обновленном «Красном Востоке» контрольный пакет акций (около 50,7%) будет принадлежать Sadeca Societe Financieve, ориентировочно блокпакет (24,9%) получит Prime Services, а Айрату Хайрулину достанется только 18,4% акций. Фактически вдвое будет размыта доля Казани (до 2,9%), а остальным акционерам будет принадлежать только 3,4%. В результате, швейцарские компании получат свыше 75% акций нового «Красного Востока». Впрочем, по мнению экспертов, 75% «Красного Востока» не надолго задержаться в собственности швейцарских компаний. Уже весной 2004 г. их владельцем может стать крупнейшая пивоваренная компания мира - Anheuser-Busch, для которой присутствие на растущем российском рынке стратегически важно. По состоянию на весну-начало лета 2003 г. специалисты оценивали «Красный Восток» в сумму не больше 500 млн долл., отмечая, что цена в 600 млн долл. некорректна, так как она ничем не обоснована.

Владислав Серегин, 17.12.2003
RBC Daily